近期A股什么板塊表現(xiàn)最亮眼？食品飲料是當(dāng)之無愧的明星。

自從10月13日海天味業(yè)率先宣布漲價后，從調(diào)味品到飲料、休閑食品、加工食品，有多家上市公司都加入了漲價行列，其中包括洽洽食品、鹽津鋪子、安井食品、恒順醋業(yè)、海欣食品、加加食品、中順潔柔、金禾實業(yè)、安琪酵母、金禾實業(yè)等多家細分領(lǐng)域的“排頭兵”。不完全統(tǒng)計顯示，這些公司對旗下產(chǎn)品的調(diào)價幅度均超3%，最高提價幅度達到15%。另外，金龍魚、涪陵榨菜等公司也表示正在考慮提價。

受此影響，機構(gòu)和個人投資者近期都加大了這一板塊的配置，最典型的當(dāng)屬“頂流基金經(jīng)理”張坤在三季度增持食品飲料行業(yè)。11月4日，食品指數(shù)更是大漲3%，多家食品飲料類上市公司漲停，鹽津鋪子6個交易日拿下4個漲停板，累計上漲64%。市場的邏輯是，漲價有利于上市公司提振收入厚增業(yè)績，繼而帶動股價上漲。但問題是在當(dāng)前疫情反復(fù)、經(jīng)濟增長不及預(yù)期的情況下，這一波食品飲料行業(yè)的漲價潮能持續(xù)下去嗎？

目前來看，敢于提價的公司大多為行業(yè)龍頭。以海天味業(yè)為例，一些券商的研究數(shù)據(jù)顯示，其近年來在醬油調(diào)味品領(lǐng)域的市場占有率為16%，高居第一名。但即便是這樣擁有市場六分之一份額的龍頭公司，其漲價理由也是“各主要原材物料、運輸、能源等成本持續(xù)上漲”。換句話說，這是被動漲價而非主動漲價。

一般來講，只有當(dāng)市場需求大幅增長，產(chǎn)品供不應(yīng)求時，企業(yè)才會主動漲價以獲取更多的利潤。而食品飲料是典型的紅海市場，在沒有絕對把握的情況下，一般的企業(yè)不會主動提價。因為這會把消費者推向競爭對手，反而導(dǎo)致自身的市占率下降。而一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在堅果炒貨行業(yè)中，鹽津鋪子的線下市場占有率低于2%。如果不是公司對行業(yè)有極為深刻的理解，這樣的舉措很有可能會適得其反。在當(dāng)前類滯脹的經(jīng)濟環(huán)境下，漲價除了能刺激股價短期上漲外，或許未必能夠給公司業(yè)績加分。

今年的宏觀大環(huán)境，一方面是疫情不斷反復(fù)，另一方面這是經(jīng)濟復(fù)蘇的動能在二季度之后有所放緩，居民的消費意愿并不支持企業(yè)的漲價沖動。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費價格同比僅上漲0.7%，食品煙酒類價格同比下降2.8%，食品飲料的市場需求并不旺盛，一些品類還出現(xiàn)了供大于求的情況?；蛟S，這也是為什么這一輪漲價，只有龍頭公司才敢“第一個吃螃蟹”的原因吧。

但有意思的是，如果我們把眼光投向全球，會發(fā)現(xiàn)10月前后雀巢、聯(lián)合利華、可口可樂等歐美食品巨頭就已經(jīng)相繼宣布實施漲價。一些分析認為，這一波漲價既有疫情帶來的供應(yīng)鏈沖擊，也有歐美國家財政和貨幣政策雙寬松的影響，成因與國內(nèi)不盡相同。而在國內(nèi)市場，我們能夠看到的這一輪行業(yè)漲價潮，核心原因都是上游成本上漲導(dǎo)致的。

來源: 信息新報