由于疫情的影響，國(guó)內(nèi)2月份市場(chǎng)消費(fèi)一度停滯，在乳企的一季報(bào)中直接反應(yīng)出來(lái)。4月28日，伊利股份（600887.SH）、三元股份（600429.SH）等多家乳企一季報(bào)顯示，當(dāng)季經(jīng)營(yíng)受疫情沖擊嚴(yán)重，都出現(xiàn)了不同程度下滑。不過(guò)記者了解到，隨著疫情影響的緩解，頭部乳企的恢復(fù)情況良好，已接近同期水平，但年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍待觀察。 疫情影響來(lái)去匆匆 2019年對(duì)于各乳企來(lái)說(shuō)是個(gè)豐收年。 公告顯示，伊利股份2019年?duì)I業(yè)總收入為902.2億元，同比增長(zhǎng)13.4%，凈利潤(rùn)69.5億元，同比增長(zhǎng)7.7%。從收入結(jié)構(gòu)上看，液奶依然是伊利的主要業(yè)務(wù)，收入737.6億元，同比增長(zhǎng)12.3%；奶粉及奶制品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)25%，突破百億大關(guān)；冷飲系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入56.3億元比上年增長(zhǎng)12.7%。 從增長(zhǎng)因素上看，銷量增長(zhǎng)是伊利業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，但消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)伊利業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幫助良多，其中三大業(yè)務(wù)中因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整增加收入分別為25億元、5.6億元和3億元。數(shù)據(jù)顯示，伊利旗下的金典、安慕希等高端產(chǎn)品同比增長(zhǎng)22.3%，公司新品銷售收入占比19.4%，較上年同期提高了4.6個(gè)百分點(diǎn)。 當(dāng)天公布業(yè)績(jī)的還有三元股份，2019年三元收入81.5億元，同比增長(zhǎng)9.3%，凈利潤(rùn)13.4億元，而此前公布年度業(yè)績(jī)的行業(yè)前幾名蒙牛乳業(yè)和光明乳業(yè)等都保持增長(zhǎng)，2019年蒙牛收入790億元，同比增長(zhǎng)14.6%，凈利潤(rùn)41億元，同比增長(zhǎng)34.9%；光明乳業(yè)2019年收入225.6億元，同比增長(zhǎng)7.5%，凈利潤(rùn)約5億元，同比增長(zhǎng)45.8%；新乳業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約56.8億元，同比增長(zhǎng)14.1%。 不過(guò)各乳企一季度的業(yè)績(jī)受到疫情沖擊，其中區(qū)域乳企受損嚴(yán)重。 伊利股份一季度營(yíng)業(yè)收入為205.4億元，同比減少約11%，凈利潤(rùn)11.4億元，同比下降約49.8%，整體好于預(yù)期；區(qū)域乳企的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)則相對(duì)慘淡，三元股份一季度收入下滑21.9%，凈利潤(rùn)虧損1.2億元，上半年可能面臨轉(zhuǎn)虧，而新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)等區(qū)域乳企的凈利潤(rùn)也都出現(xiàn)較大幅度下滑或虧損。 區(qū)域乳企的產(chǎn)品以低溫產(chǎn)品為主，保質(zhì)期較短，因此2月份受疫情影響較大，此外推遲開(kāi)學(xué)和小區(qū)封閉對(duì)學(xué)生奶和訂奶入戶業(yè)務(wù)也帶來(lái)較大影響，也減少了區(qū)域乳企的營(yíng)收。 但財(cái)經(jīng)記者了解到，隨著國(guó)內(nèi)疫情影響基本結(jié)束，乳企的業(yè)務(wù)已陸續(xù)恢復(fù)。 三元股份總經(jīng)理張學(xué)慶此前透露，由于小區(qū)封閉，三元送奶入戶業(yè)務(wù)量一度下滑至原有的百分之十幾，而到4月底已經(jīng)恢復(fù)到80%到90%。 伊利方面也表示，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，全國(guó)各地的生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)的影響是短期的，從中長(zhǎng)期來(lái)看，以乳品為代表的健康食品行業(yè)仍將繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。 招商證券研報(bào)顯示，進(jìn)入3月尤其是下旬，隨著渠道通路的打開(kāi)，預(yù)計(jì)三月消費(fèi)力可達(dá)到正常水平的80-90% 。 行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升 值得注意的是，在2003年非典之后，國(guó)內(nèi)曾引發(fā)一輪牛奶消費(fèi)熱潮，2003年伊利3、4季度的增速均超過(guò)60%，比上半年增長(zhǎng)了20個(gè)百分點(diǎn)。今年國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布《新型冠狀病毒感染的肺炎營(yíng)養(yǎng)膳食指導(dǎo)》建議多喝牛奶，這也被市場(chǎng)解讀為利好國(guó)內(nèi)乳業(yè)消費(fèi)。 獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮告訴財(cái)經(jīng)記者，從非典經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)乳業(yè)消費(fèi)有促進(jìn)，不過(guò)在目前市場(chǎng)集中度很高的情況下，利好程度還需要進(jìn)一步觀察。目前市場(chǎng)在恢復(fù)，但更有利于龍頭企業(yè)，對(duì)于中小乳企并不友好，過(guò)去中小乳企的產(chǎn)品跟隨大乳企，目前大乳企正在促銷消化春節(jié)庫(kù)存，直接擠壓了中小乳企的市場(chǎng)空間。 從3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)超市不斷有乳制品進(jìn)行較大幅度的促銷，而在京東等電商網(wǎng)站，各大牛奶品牌也都推出了類似于第二件半價(jià)或兩件7折等促銷活動(dòng)。 開(kāi)源證券研報(bào)指出，在疫情導(dǎo)致渠道庫(kù)存較往年增加70%，節(jié)后去庫(kù)存，部分中小型乳制品企業(yè)需要補(bǔ)貼費(fèi)用給經(jīng)銷商，對(duì)中小企業(yè)形成資金壓力而放棄一些網(wǎng)點(diǎn)，對(duì)于大企業(yè)而言則是增強(qiáng)渠道深度和廣度的機(jī)會(huì)。 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字顯示，1-2月，規(guī)模以上乳企液態(tài)奶產(chǎn)量339.14萬(wàn)噸，同比下降17.5%，進(jìn)入統(tǒng)計(jì)范圍的乳企561家中虧損企業(yè)237家，比2019全年數(shù)據(jù)增加110家，虧損比例42.2%。 此外，宋亮表示，目前國(guó)內(nèi)原奶供應(yīng)屬于緊平衡，下半年隨著原奶供應(yīng)進(jìn)入淡季和市場(chǎng)需求的回暖，國(guó)內(nèi)奶價(jià)還會(huì)進(jìn)一步上升，也會(huì)對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力。 來(lái)源：財(cái)經(jīng) 作者： 欒立