酒鬼酒成為領(lǐng)跌中國(guó)白酒股，這是受到了“塑化劑”事件，2012年11月19日，白酒塑化劑事件爆發(fā)，此后，酒鬼酒業(yè)績(jī)也像過(guò)山車(chē)一樣從跌落低谷，創(chuàng)造了中國(guó)白酒史上殘酷案例。 　　剔除塑化劑與政經(jīng)形勢(shì)變化，酒鬼酒的營(yíng)銷(xiāo)模式也存在著巨大不確定性。首先，酒鬼酒省內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)比較畸形，無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模，還是消費(fèi)結(jié)構(gòu)上并未實(shí)現(xiàn)真正的“湘酒王”戰(zhàn)略目標(biāo)。塑化劑事件爆發(fā)前，我恰好在湖南進(jìn)行白酒市場(chǎng)深度調(diào)研，研究發(fā)現(xiàn)，湖南市場(chǎng)流行主流品牌仍然是川酒系，其中瀘州老窖基本盤(pán)大，中高低包括在內(nèi)應(yīng)該有30億元基本盤(pán)，并且，其高端產(chǎn)品百年瀘州老窖、瀘州老窖年份特曲、瀘州老窖金平特曲以及國(guó)窖1573銷(xiāo)量巨大，特別是國(guó)窖系列產(chǎn)品有將近10億元規(guī)模；然后是五糧液在湖南市場(chǎng)擁有十分雄厚的消費(fèi)基礎(chǔ)，其市場(chǎng)份額在7—8億元規(guī)模；即使水井坊，在湖南新鴻基商貿(mào)推動(dòng)下，也業(yè)績(jī)不俗；更何況黔酒、鄂酒均對(duì)湖南市場(chǎng)虎視眈眈。省內(nèi)白酒企業(yè)中，湖南湘窖酒業(yè)有限公司才是真正意義上規(guī)模；湖南武陵酒業(yè)有限公司是真正的結(jié)構(gòu)高端；總之，酒鬼酒憑借其高端產(chǎn)品內(nèi)參在湖南政商消費(fèi)人群中形成了一定消費(fèi)氛圍與市場(chǎng)影響力，但是其基地市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到穩(wěn)定效果； 　　其次，酒鬼酒商業(yè)模式過(guò)度創(chuàng)新且過(guò)于復(fù)雜，導(dǎo)致其商業(yè)模式與渠道結(jié)構(gòu)均存在巨大問(wèn)題。酒鬼酒為了穩(wěn)固市場(chǎng)地位構(gòu)建了復(fù)雜商業(yè)模式與多層次渠道體系，對(duì)一個(gè)基本盤(pán)不大白酒企業(yè)，這種商業(yè)模式創(chuàng)新與渠道結(jié)構(gòu)體系很不健康。酒鬼酒在省會(huì)長(zhǎng)沙成立了酒鬼酒聯(lián)銷(xiāo)體性質(zhì)銷(xiāo)售公司，但由于股權(quán)關(guān)系與銷(xiāo)售利益訴求差異，導(dǎo)致廠商之間，商商之間實(shí)際上已經(jīng)危機(jī)四伏；在地級(jí)市場(chǎng)設(shè)置平臺(tái)商，但由于酒鬼酒授權(quán)有大量區(qū)域買(mǎi)斷與OEM貼牌產(chǎn)品等，加上企業(yè)基本盤(pán)一直很小，導(dǎo)致區(qū)域平臺(tái)商實(shí)際利益并無(wú)保障；市場(chǎng)管理與飛速發(fā)展市場(chǎng)之間很難匹配，其產(chǎn)品價(jià)格體系已經(jīng)遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)等等； 　　第三，酒鬼酒面臨著區(qū)域深耕與泛全國(guó)化之間關(guān)系處理，實(shí)際上，塑化劑爆發(fā)前酒鬼酒已經(jīng)面臨著市場(chǎng)跨度大，營(yíng)銷(xiāo)資源匹配度不高等問(wèn)題。對(duì)于酒鬼酒來(lái)說(shuō)，2012年度可謂冰火兩重天，前三季度其股票市值如日中天，第四季度跌入冰谷。2012年度酒鬼酒市場(chǎng)何嘗不是同樣處境，雖然酒鬼酒在廣東、安徽、海南、北京等區(qū)域市場(chǎng)取得了一定突破，但其市場(chǎng)策略卻是以犧牲品牌本身價(jià)值為代價(jià)換來(lái)營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)張，這種模式已經(jīng)被證明并不具備可持續(xù)性！由于酒鬼酒基地市場(chǎng)并不穩(wěn)定，外省市場(chǎng)呈現(xiàn)點(diǎn)狀布局特點(diǎn)，企業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出可怕空心化趨勢(shì)。根據(jù)我們當(dāng)時(shí)預(yù)判，即使不遭遇塑化劑事件，酒鬼酒也將面臨重大業(yè)績(jī)調(diào)整，并且在塑化劑爆發(fā)前2012年半年度證券公司分析會(huì)上，我在上海就已經(jīng)呼吁理性基金公司一定要注意酒鬼酒可能面臨的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)（白酒代理）。