“庫存壓力說不大是不可能的?！遍L三角某市的經(jīng)銷商周瑩（化名）告訴澎湃新聞記者，受疫情影響，半年來都銷售不暢，庫存還有1000萬元左右。

5月9日，澎湃新聞記者采訪多位白酒經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，在白酒企業(yè)一季度業(yè)績繁榮的背后，或存在庫存積壓、動銷不暢的隱憂。

在河南做金沙醬酒、懷莊酒招商的李剛（化名）手里還有100多萬元的庫存，但是“因?yàn)槭芤咔橛绊?，很多終端點(diǎn)都沒有開門。整個季度銷售不是很通暢?！?/p>

“我們沒有多少庫存，（廠家）要多少打多少。疫情方面影響不是很大。”廣東一位主營山西汾酒的經(jīng)銷商肖強(qiáng)（化名）表示，市場接受度好的品牌沒受到太大影響。

“去年下半年的消費(fèi)量（比2020年下半年）下降20%-30%?！敝鳡I古井貢酒團(tuán)購的王鵬（化名）指出，疫情對酒影響不大，大眾消費(fèi)的白酒還是受到了影響。

據(jù)中泰證券研報統(tǒng)計，2022年季度，白酒板塊營收1128億元，較上年同期增長19.4%。多家白酒上市公司年度、季度業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，增速也在刷新記錄。

千萬庫存“賣不動”，也有產(chǎn)品“不夠賣”

周瑩是長三角某市區(qū)級的經(jīng)銷商，手里壓了貨值1000萬元左右的庫存，各檔次產(chǎn)品都有?！埃◣齑妫┍纫郧翱隙ㄊ嵌嗟?，（因?yàn)椋┮咔橛绊懀肽晗聛矶紱]有怎么銷售?！?/p>

實(shí)際上，庫存積壓并不少見，“賣不動”才是酒商最擔(dān)心的事。

“每個人都會有（庫存）積壓，正常情況下（銷售）都挺好，但現(xiàn)在因?yàn)橐咔?，（很多地方）都不太好、賣不動，底下沒有消費(fèi)者怎么辦？”茅臺、五糧液、山西汾酒的河南分銷商劉洋（化名）反復(fù)提到，人員流動不了，再好賣的酒也賣不了。

幾乎每個經(jīng)銷商都會向澎湃新聞記者提到，銷售不太好，或感受到消費(fèi)量下降。劉洋表示，今年季度，即便有白酒傳統(tǒng)旺季春節(jié)的加持，動銷情況也“不太好”。

從2008年就開始從事白酒招商的李剛，對目前的白酒消費(fèi)也不樂觀?！昂幽线@一塊終端銷售一般化，下邊很多終端點(diǎn)都沒有開門?！?/p>

李剛的庫存還有大約100多萬元，與往年相比偏高。李剛回憶起2013年前后的酒商壓貨情況，他指出當(dāng)時庫存量比較大，但彼時的市場消費(fèi)還是“積極向上”，而現(xiàn)在“消費(fèi)量是下降”。

區(qū)域性酒企也面臨“賣不動”的問題。徽酒龍頭古井貢酒的團(tuán)購商王鵬，直接向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。據(jù)他觀察，從2021年下半年開始，消費(fèi)量和消費(fèi)檔次都下降了，產(chǎn)品的消費(fèi)量較2020年同期下滑20%-30%?！埃◣齑妫?00件左右，本來也沒有備貨那么多，就是賣得慢。”

當(dāng)然并非所有經(jīng)銷商都有庫存壓力，也有經(jīng)銷商表示產(chǎn)品都“不夠賣”。

肖強(qiáng)在廣東主營青花系列、1915巴拿馬等山西汾酒的中高端產(chǎn)品，“（廠家）是（經(jīng)銷商）要多少就打多少，沒有說要求（經(jīng)銷商）先囤貨，有時候產(chǎn)品都不夠賣。”

肖強(qiáng)表示，這兩年山西汾酒的市場接受度上升比較快，有部分產(chǎn)品經(jīng)銷商拿貨“不一定你要多少（廠家）就給多少”。

高端產(chǎn)品受疫情影響小，低端酒跑不動量

在終端市場不振的環(huán)境下，名酒的中高端產(chǎn)品抗風(fēng)險能力相對更強(qiáng)。

“消費(fèi)雖然有影響，但是酒因?yàn)閱蝺r比較高，銷售額還是會增長?！崩顒傇磉^五糧液產(chǎn)品的招商，他表示名酒的產(chǎn)品主要是通過集團(tuán)采購、送禮贊助等渠道銷售，受疫情影響少一些。

王鵬也指出，白酒主要是送禮、招待用的，受疫情影響小，但疫情對大眾消費(fèi)的白酒產(chǎn)品還是有一定影響。

疫情之下，曾經(jīng)靠低檔產(chǎn)品走量支撐業(yè)績的招數(shù)或?qū)ⅰ笆ъ`”?！笆忻嫔系恼J(rèn)可度，包括它的銷售額都是下降的?！崩顒傊赋?，低檔產(chǎn)品的消費(fèi)人群更廣，但現(xiàn)在消費(fèi)量變少了，他認(rèn)為，白酒不是剛需消費(fèi)，低檔產(chǎn)品走不動量的根源在于消費(fèi)提升不上來。

壓貨情況嚴(yán)重的還有一批新入行的經(jīng)銷商。肖強(qiáng)透露，近兩年有不少新興的白酒品牌蹭“醬香熱”，底蘊(yùn)不強(qiáng)，可能一個季度能做起來，后面一年就接不上了。李剛也表示，現(xiàn)在冒出來很多新的經(jīng)銷商，以前沒干過這一行，貿(mào)然投入大量資金，進(jìn)了三五十萬的貨后，沒有銷售渠道，存貨就壓在手里了。

國金證券5月8日研報指出，消費(fèi)場景的限制，以及區(qū)域間人員流動減少，對白酒消費(fèi)均產(chǎn)生影響。研報認(rèn)為，目前酒企普遍調(diào)控發(fā)貨節(jié)奏，本身第二季度淡季的階段性需求波動影響有限，國金證券判斷，后續(xù)需求回暖下基本面將向好。

值得注意的是，由于今年春節(jié)較早，多家白酒企業(yè)在去年第四季度大幅增加合同負(fù)債，并在2022年季度確認(rèn)部分收入。

合同負(fù)債在一定程度上代表了未來行業(yè)取得營收的能力。中泰證券5月9日研報指出，今年季度，由于即將步入傳統(tǒng)淡季以及疫情影響了物流運(yùn)輸，白酒板塊的合同負(fù)債環(huán)比增長率為-38.66%，為近2年以來水平。但根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，行業(yè)合同負(fù)債金額將逐季度增加，中泰證券認(rèn)為白酒板塊的全年預(yù)期依然向好。來源:澎湃新聞

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