本周釀酒板塊再創(chuàng)4月底反攻行情新高，茅臺(tái)股價(jià)再次突破2000元大關(guān)，今年股東大會(huì)有三大看點(diǎn)。最近上市酒企分紅不斷，連續(xù)兩年股息率第一竟然是這家公司……

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茅臺(tái)股價(jià)再站2000元大關(guān)

多數(shù)白酒股進(jìn)入技術(shù)牛市

滬深兩市連續(xù)成交量突破萬億，北上資金百億資金買入，最近市場很亢奮。來看本周所有板塊表現(xiàn)，電氣設(shè)備、家具用品、酒店餐飲漲幅居前，分別為8.52%、8.06%和7.23%。創(chuàng)業(yè)板指上漲6.29%，上證指數(shù)僅0.99%，市場呈現(xiàn)明顯的創(chuàng)強(qiáng)滬弱特點(diǎn)。賺錢主要在新能源車和上下游產(chǎn)業(yè)鏈、中小市值成長股。

釀酒板塊也在大好環(huán)境下，指數(shù)再創(chuàng)階段高點(diǎn)，貴州茅臺(tái)股價(jià)再次上攻2000元，周內(nèi)上漲近3%。金種子酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等個(gè)股漲幅居前，分別為11.02%、9.14%和6.58%。黃酒的古越龍山，啤酒的重慶啤酒、青島啤酒漲幅居前。

從技術(shù)面看，目前貴州茅臺(tái)、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖等頭部白酒企業(yè)，已經(jīng)站上120和250日均線，進(jìn)入技術(shù)性牛市。這些市值較大的公司，今年中報(bào)業(yè)績?nèi)绻^續(xù)向好，有望帶動(dòng)整個(gè)板塊指數(shù)繼續(xù)上攻。

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茅臺(tái)10股派現(xiàn)216.75元

口子窖連續(xù)兩年股息率第一

每年6月，市場一大重頭戲是上市公司分紅送轉(zhuǎn)。今年酒企的派息依舊隆重，貴州茅臺(tái)每10股派現(xiàn)為216.75元，為上市以來最高，共分配利潤272.28億元。瀘州老窖、五糧液和洋河股份的10股派現(xiàn)金額分別為32.44元、30.23和30元，金額居行業(yè)前列。

值得注意，有7家酒企每10股派現(xiàn)金額小于5元，特別是天佑德酒和順鑫農(nóng)業(yè)，僅為0.5元、0.25元。這兩家公司去年毛利率分別為63.07%和27.91%，居行業(yè)尾部，企業(yè)競爭力偏弱。

還有兩家多年盈利都有問題的公司，金種子酒和*ST皇臺(tái)，索性放棄派現(xiàn)。去年分別虧損1.66億和0.14億，自然不易派息。

從派息金額看，行業(yè)頭部企業(yè)派息金額大方，是穩(wěn)定盈利的體現(xiàn)。投資者可用派息金額判斷一家企業(yè)在行業(yè)內(nèi)地位。

口子窖連續(xù)兩年股息率居行業(yè)第一，最近兩年分別是每10股派現(xiàn)15元和12元，金額增長了25%，股息率分別為2.66%和1.77%。股息率排名看，洋河股份、五糧液和迎駕貢酒居前，分別為1.77%、1.7%和1.48%。貴州茅臺(tái)當(dāng)前股息率為1.12%，并沒有高過1年期定期存款利率。而在前幾年，股息率還上過3%。

舍得酒業(yè)和山西汾酒2021年凈利潤增速排行業(yè)第2和第4位，增速均在72%以上，但兩公司股息率居后。相信未來兩家公司業(yè)績繼續(xù)高增長，股息率有很大提升空間。

2016年至2021年的6年股息率來看，迎駕貢酒、口子窖和洋河股份居前，分別為2.94%、2.67%和2.44%。平均股息率在1%以上企業(yè)，達(dá)到12家。今年多數(shù)公司股息率提高，與上市酒企2021年業(yè)績提升，帶給公司更多派息金額有關(guān)。且受市場影響，從去年9月至今多數(shù)白酒股跌幅超過30%，進(jìn)而提高了股息率。

03  

茅臺(tái)股東大會(huì)傳遞3點(diǎn)信號(hào)

15%營收增速意味什么？

今年茅臺(tái)股東大會(huì)火爆，私募大佬林園、但斌也來參會(huì)。我們認(rèn)為這次會(huì)議傳遞3點(diǎn)重要信號(hào)。

一是給出了2022年?duì)I業(yè)收入1259億元，即15%的增速目標(biāo)。這兩年貴州茅臺(tái)業(yè)績是放緩的，尤其是2020年10.29%的凈利潤增速創(chuàng)5年來新低；2021年12.34%的凈利潤增速和11.84%的扣非凈利潤增速，創(chuàng)5年來新低。

但貴州茅臺(tái)在高發(fā)展的2017、2018年，營收、凈利增速都是在30%以上。今年這一復(fù)興目標(biāo)，是營收達(dá)到2019年15.1%的水平。分析發(fā)現(xiàn)，基本上茅臺(tái)的利潤增速均高過營收增速，多數(shù)年份高出數(shù)值在2%以上。由此可推斷今年凈利潤增速目標(biāo)在17%以上。

二是這次股東大會(huì)，對(duì)于新渠道、新直銷寄予厚望?，F(xiàn)場股東享受到美味的醬香口味冰淇淋，這款和年輕人靠攏的新嘗試也在今年爆紅的i茅臺(tái)APP上銷售。作為今年現(xiàn)象級(jí)別的應(yīng)用程序，有專業(yè)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)收入有望超過120億元，也因此直銷渠道收入占比將提升至33.7%。特別是在疫情不確定性很高的今年，網(wǎng)絡(luò)營銷是非常重要的銷售方式。

三是每年股東大會(huì)平價(jià)購買飛天茅臺(tái)，本次取消。一箱6瓶裝飛天茅臺(tái)總共8994元。目前，2022年原裝飛天茅臺(tái)每瓶價(jià)格3060元，若在經(jīng)銷商購買需要18360元。可以看出參加股東大會(huì)福利多多，將近省下近萬元，且保證買的是正品。

來源：中國酒業(yè)協(xié)會(huì)CADA