2008年國內(nèi)玉米價(jià)格走勢將相對平穩(wěn)

新年度受需求增長以及國際糧價(jià)上漲的提振，國內(nèi)玉米長期走勢仍看好，但國家對糧價(jià)的調(diào)控可能貫徹始終，因此階段性的調(diào)整在所難免。未來影響價(jià)格走勢的因素還主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
    1、國際糧價(jià)走強(qiáng)易對國內(nèi)價(jià)格形成提振
    上年度上漲與全球玉米低庫存以及油價(jià)上漲帶動需求增加有密切關(guān)系。
    新年度國際玉米價(jià)格仍具備繼續(xù)上行的潛力。
    首先，美國國內(nèi)玉米工業(yè)需求增長強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006/07年美國燃料酒精產(chǎn)量為1800萬噸，消耗了5,400萬噸酒精用玉米，約占全國玉米總產(chǎn)量的 20%。預(yù)計(jì)2007/08年美國燃料酒精產(chǎn)量有望達(dá)到2,800萬噸，將使用酒精用玉米8,400萬噸，約占全國玉米總產(chǎn)量的1/4。美國鼓勵生物能源的生產(chǎn)，必將為生物能源的主要原料玉米提供需求基礎(chǔ)，同時(shí)也勢必增加美國國內(nèi)對玉米的使用量，進(jìn)而減少美國在全球的玉米供應(yīng)量，使得全球玉米庫存減少。
    2007年12月18日美國新能源法案已明確提出，在2022年將生物能源的使用量提高到360億加侖，其中燃料乙醇使用量將占到1/3左右，有望進(jìn)一步促進(jìn)玉米工業(yè)需求的發(fā)展。
    其次，上年度小麥、大豆等糧食作物，因種植面積減少以及主產(chǎn)國受氣候影響大幅減產(chǎn)，導(dǎo)致其價(jià)格大幅攀升。從比價(jià)關(guān)系上來看，當(dāng)前玉米價(jià)格依然處于較低水平。而在價(jià)格效應(yīng)的影響下，新年度農(nóng)民可能選則多種小麥和大豆，從而減少玉米的播種面積。由于美國可耕土地有限，玉米價(jià)格走向很大程度取決豆類價(jià)格走向，今年大豆供應(yīng)吃緊，明年大豆種植面積有望提高，屆時(shí)大豆與玉米的耕地競爭將更激烈。美國農(nóng)業(yè)部公布的07/08年度玉米種植面積為9,360萬英畝，分析機(jī)構(gòu)預(yù)測明年美國玉米種植面積可能降低2－4％。
    最后，從資產(chǎn)配置方面來看，近兩年國際周邊市場商品價(jià)格出現(xiàn)暴漲，原油、金屬等持續(xù)維持在高位運(yùn)行。
    隨著價(jià)格的高企，基金處于防范風(fēng)險(xiǎn)及對抗通貨膨脹的考慮，也可能將資金投向價(jià)格較低的農(nóng)產(chǎn)品市場上來。如果上述情況得以實(shí)現(xiàn)，那么在新的年度CBOT玉米期貨有望繼續(xù)形成突破。而國內(nèi)盤與美盤作為一個(gè)有機(jī)的聯(lián)系體將不可避免的形成漲跌聯(lián)動，盡管個(gè)別時(shí)期走勢上會出現(xiàn)背離，但長期趨勢應(yīng)該趨于一致，外盤走高無疑將對國內(nèi)玉米形成間接提振。
    2、國內(nèi)需求的剛性增長有望對價(jià)格形成支撐
    目前國內(nèi)的通脹形勢較為明顯，糧食價(jià)格的上漲也帶動了下游產(chǎn)品價(jià)格走高。另外，2007年國內(nèi)玉米深加工產(chǎn)品出口增長也十分明顯。玉米蛋白粉、玉米淀粉的出口量均大幅高于去年同期。此外，作為國內(nèi)玉米的消費(fèi)主體，飼料需求增長明顯。2007年國內(nèi)肉、禽、蛋價(jià)格大幅上漲，未來養(yǎng)殖業(yè)仍將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長的態(tài)勢。目前國家明顯加大了對養(yǎng)殖業(yè)的扶持力度，明年將會進(jìn)一步采取綜合有效的政策措施，增加補(bǔ)貼，促進(jìn)養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，因此遠(yuǎn)期飼料消費(fèi)需求依然看好，有望對玉米價(jià)格形成支撐。
    3、商品價(jià)格水平提高農(nóng)民惜售心理影響價(jià)格
    2007 年國內(nèi)商品價(jià)格大幅上漲，隨著化肥、農(nóng)藥以及人工費(fèi)用的提高，新年度的種植成本將繼續(xù)上升。而豆類、小麥、油脂等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲，也讓農(nóng)民對于玉米價(jià)格的預(yù)期明顯提高，惜售心理嚴(yán)重。盡管2007年新糧上市前，市場并沒有出現(xiàn)收購主體集中采購的現(xiàn)象，但隨著企業(yè)庫存的消耗，后市補(bǔ)庫需求料將增加。
    同時(shí)，2007年運(yùn)輸成本提高，運(yùn)力緊張的狀況將在新年度里難有大的改觀。因受流通環(huán)節(jié)的制約，可能導(dǎo)致銷區(qū)供給緊張，進(jìn)而推動價(jià)格上漲，也勢必對產(chǎn)區(qū)價(jià)格形成一定拉動。
    4、新年度國內(nèi)玉米還將面臨宏觀政策的考驗(yàn)
    盡管有上述利好因素支撐，但新年度國家調(diào)控政策的影響仍不能忽視。為了穩(wěn)定國內(nèi)糧價(jià)，2007年國家出臺了一系列調(diào)控措施，為了保證飼料加工對玉米的需求，國家嚴(yán)格控制玉米深加工業(yè)過快增長。明確提出，“十一五”時(shí)期玉米深加工用糧規(guī)模不得超過玉米消費(fèi)總量的26%，飼料玉米用量的年增長率則要保持在 4.7%左右。同時(shí)，為了抑制糧食價(jià)格上漲過快，國家通過鼓勵生產(chǎn)，投放國家儲備，降低進(jìn)口關(guān)稅鼓勵進(jìn)口，取消出口退稅和征收出口關(guān)稅抑制出口等政策。這些措施的出臺都起到了明顯的控制效果，在2008年中，國家仍會在關(guān)鍵時(shí)期利用政策措施調(diào)控糧價(jià)，新年度市場還將繼續(xù)面對宏觀政策的考驗(yàn)。
    2008年國內(nèi)玉米走勢將相對平穩(wěn)
    盡管新年度全球玉米供需環(huán)境有所改善，但市場仍存在國際基金做多、玉米生物能源概念升水和未來玉米產(chǎn)量變動等激勵玉米價(jià)格展開上升行情的因素。另外由于整個(gè)商品價(jià)格水平抬高，玉米整體價(jià)格水平也在提升，2008年玉米有望繼續(xù)保持高位運(yùn)行。而對于國內(nèi)玉米走勢來說，更為寬松的供應(yīng)環(huán)境以及國家調(diào)控政策的影響，將使得玉米在新的一年里走勢相對平穩(wěn)，出現(xiàn)暴漲暴跌行情的可能性相對較小。不過，隨著玉米飼料需求和工業(yè)需求的增長以及外部市場價(jià)格上漲的有力拉動，2008年玉米出現(xiàn)大級別階段性上升行情的可能性依然存在。

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