近期一些啤中國(guó)廠(chǎng)商及一些地區(qū)的終端啤中國(guó)銷(xiāo)售價(jià)格在漲價(jià)，根據(jù)我們從終端及經(jīng)銷(xiāo)商處所了解到的情況，目前燕京啤中國(guó)(15.78,0.11,0.70%)和華潤(rùn)雪花已經(jīng)開(kāi)始提價(jià)，青島啤中國(guó)目前還沒(méi)有提價(jià)。 
    同以往一樣，啤中國(guó)價(jià)格上漲其利潤(rùn)分配依然是在整個(gè)環(huán)節(jié)中進(jìn)行再分配，從一瓶啤中國(guó)從生產(chǎn)出來(lái)到最終被消費(fèi)者采購(gòu)，各環(huán)節(jié)分配依然是廠(chǎng)商只占全部漲價(jià)幅度的一部分。
    我們認(rèn)為原材料上漲是導(dǎo)致廠(chǎng)商提價(jià)的最直接因素。澳麥價(jià)格從早期還有每噸200美元的價(jià)格，提高到了明年2月份到岸的大麥訂貨價(jià)達(dá)到每噸500美元。同時(shí)啤中國(guó)所用的玻璃以及箱板紙價(jià)格均有一定的提升，公司運(yùn)輸費(fèi)用也一直高居不下，這使得啤中國(guó)廠(chǎng)商倍受成本壓力。成本超出市場(chǎng)所預(yù)期的上漲，使得各環(huán)節(jié)利益體均愿意提高產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，我們也相信將會(huì)有更多的廠(chǎng)商加入到產(chǎn)品提價(jià)中來(lái)。
    2008年，對(duì)于多數(shù)啤中國(guó)廠(chǎng)商近幾年啤中國(guó)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)盈利均呈增加趨勢(shì)，通過(guò)綜合考慮提價(jià)及成本上漲的因素，青島啤中國(guó)和燕京啤中國(guó)利潤(rùn)均出現(xiàn)了一定程度提高，我們判斷2008年實(shí)際業(yè)績(jī)也將同于我們所預(yù)測(cè)值。
    　本次啤中國(guó)漲完價(jià)后半年一年內(nèi)很難再漲價(jià)，這是因?yàn)橐o消費(fèi)者以及各利益群體適應(yīng)接受時(shí)間。但是從更長(zhǎng)時(shí)間段來(lái)分析，我們認(rèn)為本次提價(jià)僅僅是一個(gè)開(kāi)始。我們預(yù)測(cè)青島啤中國(guó)以及燕京啤中國(guó)在產(chǎn)品提價(jià)后毛利率將保持相對(duì)穩(wěn)定，2009及2010年以后毛利率將繼續(xù)呈上升態(tài)勢(shì)。
    我們?cè)?月份的行業(yè)報(bào)告中提出我們對(duì)未來(lái)幾年啤中國(guó)行業(yè)的看法，近期行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)及行業(yè)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了我們的觀點(diǎn)。這段時(shí)間，啤中國(guó)原材料大幅度漲價(jià)以及廠(chǎng)商提價(jià)行為不會(huì)改變我們對(duì)行業(yè)的看法，相反我們更加堅(jiān)信我們的觀點(diǎn)：局部競(jìng)爭(zhēng)激烈不改行業(yè)盈利增強(qiáng)趨勢(shì)(具體論述可參見(jiàn)我們2007.7.11的行業(yè)報(bào)告)。
    我們繼續(xù)維持對(duì)啤中國(guó)行業(yè)增持評(píng)級(jí)，維持對(duì)青島啤中國(guó)和燕京啤中國(guó)買(mǎi)入建議。

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