國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格相對平穩(wěn)。分析后市，利空因素有：一是目前國內(nèi)菜油現(xiàn)貨充足，尤其華南地區(qū)，國內(nèi)植物油終端需求不旺，小包裝油走貨不暢，散油庫存向下游轉(zhuǎn)移，而市場長期無盈利效應(yīng)，也中間環(huán)間囤貨積極性，油廠庫存難以消化。二是國際原油期價走弱，市場采購心理謹(jǐn)慎；國內(nèi)外植物油基本面偏空，植物油價格短期難以出現(xiàn)價格拐點，大環(huán)境利空也將影響國內(nèi)菜油價格。     利多因素有：一是四菜和豆油價差縮小，目前兩廣地區(qū)四級菜油價格已經(jīng)低于一級豆油價格，加之國人對豆油基本都是轉(zhuǎn)基因的認(rèn)知，這將有利于帶動菜油消費。二是本周加拿大油菜籽(4460, -74.00, -1.63%)到我國完稅成本3780元/噸，按當(dāng)前四級菜油和菜粕(2213, -56.00, -2.47%)現(xiàn)貨價格測算，東南沿海油廠理論榨油虧損280元/噸，企業(yè)后期采購積極性，從目前了解到信息來看，明年一季度油菜籽進(jìn)口量低于上年同期水平。     三是據(jù)悉明年我國不再實施菜籽(油)臨時收儲政策而將改為目標(biāo)價格，儲備菜油不再增加的情況下，已存在的臨儲菜油有轉(zhuǎn)為國儲的可能，這將減輕菜油價格壓力。綜上所述，在國內(nèi)菜油油基本面偏空，預(yù)計國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格仍以弱為主，操作上仍建議隨用隨購，不可急于囤貨。     自今年 9 月份開始，馬來西亞棕櫚油出口免征關(guān)稅，對出口形成促進(jìn)作用。但從出口對比分析，免稅政策對出口的促進(jìn)效應(yīng)正在遞減，很可能需要價格的下降才能重新促進(jìn)出口。二是目前南美毛豆油 FOB 價格比馬來西亞 24 度棕櫚油價格高 36 美元/噸，仍處于歷史波動區(qū)間的偏下位置。在大豆豐收背景下，棕櫚油需要一定的價格優(yōu)勢，才能對出口形成支撐。三是11 月 1-25 日馬來西亞向中國裝運 28.2 萬噸，遠(yuǎn)高于上月同期的 17.1 萬噸，為今年月度同期高水平，預(yù)計11月份中國棕櫚油進(jìn)口量為48萬噸，12月份為53萬噸，進(jìn)口步伐加快，港口庫存回升（糧油代理）。     利多因素有：一是棕櫚油價已處于五年來的底部，資金追跌意愿不強，逢低買多意愿較強。二是后期資金炒作天氣的可能性較大，馬來西亞銀行報告稱，由于厄爾尼諾天氣發(fā)生的可能性提高，棕櫚油供給增幅預(yù)期放緩，提振價格季節(jié)性回升，預(yù)計年格將升至 2400 林吉特，明年 3 月升至 2600 林吉特。綜上所述，在原油價格下跌，棕櫚油處于比價弱勢需求不旺等不利因素下，棕櫚油行情拐點短時期不會到來，未來兩周仍有向下空間，建議在馬盤回落至2050吉林特/噸附近時，再開始少量建庫存。