股市風險暴露其實并不可怕，關(guān)鍵是不要再積累新的風險。股市問題的暴露和解決的過程就是風險釋放的過程，如果矛盾和問題不及時加以解決，就會給日后帶來更大隱憂。
    股市，通常被譽為一個國家宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”。不過，中國股市今天卻擔當不了這一稱謂：中國經(jīng)濟雖然近年來“一枝獨秀”于世界經(jīng)濟格局，但股市掉頭下行，市場陷入持續(xù)近4年之久的低迷行情。
    中國經(jīng)濟的“晴雨表”緣何失靈？中國股市如何走出困境，恢復(fù)本來面目？“兩會”上，代表委員們紛紛建言獻策。
    扶不起的“阿斗”？
    持續(xù)近4年大熊市局面，是中國證券市場成立14年以來從未有過的景象。全國政協(xié)委員李雅芳屈指算了一筆賬：以2001年6月份上證指數(shù)創(chuàng)出2245點最高點位算，滬指至今已經(jīng)下跌了1000點，大約近5000億元流通市值“蒸發(fā)”，眾多投資者損失慘重。
    與中國經(jīng)濟近4年來9％的年增速相比，中國股市呈現(xiàn)出“背道而馳”的明顯反差。在市場極度弱勢之下，股市更像一個扶不起的“阿斗”，利好消息竟被看成利空因素。
    2004年年初頒布的《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，提出了發(fā)展資本市場的重要舉措，可謂是重大利好政策出臺。然而，股市依然板著臉，滬指在數(shù)月后便擊穿了1300點這一市場公認的“政策底”。
    中國股市可謂是“先天不足，后天失調(diào)”。全國人大代表、山東東阿阿膠股份有限公司董事長劉維志分析認為，中國股市建立之初，我國并非市場經(jīng)濟，股市肩負的一部分使命是為救部分國企而籌資，真正好的企業(yè)反而不多。隨著我國市場經(jīng)濟的推進，股市中存在的先天缺憾自然會全面暴露出來。
    而股市在整個經(jīng)濟中所占的比重還比較小，對整個經(jīng)濟總量影響力，還不像想象的那么大。我國境內(nèi)上市公司數(shù)量雖然超過1000家，但其流通股市值占GDP的比重只有百分之十幾，現(xiàn)在世界各地股市市值占GDP比重一般都超過90％，發(fā)達國家股市市值占GDP是130％。
    從股市運行情況來看，伴隨著股市規(guī)模的不斷變大，投資者和投資行為的日益多元化，長期潛藏于股市中的股權(quán)分置、上市公司質(zhì)量低劣、券商風險、莊家橫行、中介機構(gòu)失信等結(jié)構(gòu)性矛盾和違規(guī)行為，一旦被誘發(fā)，其帶來的負面效應(yīng)，將會給市場造成巨大的沖擊。
    受到上述因素影響，股市不但不能成為經(jīng)濟“晴雨表”，反而可以稱之為市場經(jīng)濟缺失問題的“晴雨表”。股市中所顯露出的問題，其實也正好集中映射出我國正在推進的社會主義市場經(jīng)濟中所欠缺、并亟待加強的一些因素。
    付出“成長的代價”
    雖然目前中國股市不能承載經(jīng)濟“晴雨表”之稱，但眼下股市所經(jīng)歷的“陣痛”負面影響，的確不容小覷。
    滬指連續(xù)跌去1000點，令投資者損失慘重。從2001年開始，中國股市一系列風險問題也陸續(xù)相繼顯露，也讓市場付出了沉重的代價。
    以 “億安科技”、“中科創(chuàng)業(yè)”、“銀廣夏”為代表的莊家控制的股票相繼倒掉，“坐莊”操作股票模式被市場全面否定?！皟|安科技”股票每股價格一度超過了百元，但隨著其泡沫的破滅，其股價很快跌至了10元以下?！爸锌苿?chuàng)業(yè)”背后的神秘莊家，因資金鏈斷裂，其“苦心經(jīng)營”的“中科系”土崩瓦解。在2004年中，苦苦支撐了數(shù)年的“德隆系”公司股票，也最終倒下。
    在股市上，證券公司因其承擔著承銷、經(jīng)紀等重要業(yè)務(wù)功能，有股市“龍骨”之美譽。但時下，因一些風險券商存在內(nèi)部治理混亂、嚴重違規(guī)等原因，這一“龍骨”已呈千瘡百孔之態(tài)。由于歷史原因和內(nèi)部管理混亂，市場上很多券商普遍存在著管理失控、經(jīng)營粗放、投資低下的現(xiàn)象，一些不法券商還挪用客戶保證金，造成巨大潛在金融風險。
    2003年以來，新華證券、佳木斯證券等一批券商，因歷年積累的風險相繼暴露而被撤銷；進入2004年，存有較大風險隱患的國內(nèi)大券商———南方證券依法被行政接管，在市場上引起了較大震動。
    “市場信心低迷，已嚴重影響到股市的融資作用?！崩钛欧嘉瘑T說：“2004年，新股募資354億元創(chuàng)出8年新低。這表明股市正常融資功能已經(jīng)遭到破壞，形成了惡性循環(huán)?，F(xiàn)在應(yīng)該是讓股市休養(yǎng)生息、保護投資者利益的時候了。”
    抓緊修復(fù)“籬笆墻”
    “莫讓代價白白付出！我們現(xiàn)在要做的是，要全力打造一個健康發(fā)展的股市，使其真正成為經(jīng)濟‘晴雨表’?！眲⒕S志代表如此表示。
    
    股市風險暴露其實并不可怕，關(guān)鍵是不要再積累新的風險。中國證監(jiān)會的相關(guān)負責人今年也曾表示，股市問題的暴露和解決的過程就是風險釋放的過程，如果矛盾和問題不及時加以解決，就會給日后帶來更大隱憂。
    “當過去的隱性風險，轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性風險，風險由不可控轉(zhuǎn)為可控，很多風險也正在得到釋放和化解，從這個意義上講，中國股市的風險在逐漸化解?！?
    不少代表委員建議，當前要做的事情，就是要建章立制，解決問題，夯實基礎(chǔ)，扶優(yōu)罰劣，抓緊修復(fù)股市的“籬笆墻”，這其中最重要的就是要加大落實“國九條”的力度。
    全國政協(xié)委員郭松海建議，要本著“國九條”提出的原則，正確處理股權(quán)分置問題，注重確定出合理公平的價格。以逐漸恢復(fù)股民信心，恢復(fù)證券市場元氣，促進證券市場健康發(fā)展。同時還要加強監(jiān)管，采取建立上市公司及其高管和中介機構(gòu)的誠信檔案等措施，樹立起證券市場的誠信意識。
    對“國九條”中要求重視資本市場的投資回報，為投資者提供分享經(jīng)濟增長成果、增加財富的機會，劉維志代表尤為贊同。他認為，股市最重要的莫過于有好的上市公司，應(yīng)該讓投資者通過“分紅”等形式，獲得上市公司盈利增長的回報，獲得財富，而不應(yīng)該去過多尋求“投機”回報。否則股市就會成為“賭場”，也使股市創(chuàng)造財富的方式“走了樣”。

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