有異議蒙牛的成功不是歷史的偶然與單憑機(jī)遇而成就的中國(guó)乳業(yè)的史上的神話,它的成功與蒙牛樹(shù)立企業(yè)信念有著開(kāi)不分的互通作用,從創(chuàng)業(yè)贏利到2002年?duì)I銷資本升至16.687億元, 到2003年的40.7億元,而對(duì)蒙牛資本的需求已不能滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)次金的需要, 據(jù)蒙牛介紹，他們?cè)趧?chuàng)立企業(yè)之初就想建立一家股份制公司，然后上市。除了早期通過(guò)原始投資者投資一些資金之外，蒙牛在私募之前基本上沒(méi)有大規(guī)模的融資，如果要抓住乳業(yè)的快速發(fā)展機(jī)會(huì)，在全國(guó)鋪建生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)，蒙牛對(duì)資金有極大的需求。 
    面對(duì)國(guó)內(nèi)日漸成熟的乳業(yè)市場(chǎng),蒙牛對(duì)資金的需求越來(lái)越顯得重要,起初嘗試民間融資。不過(guò)國(guó)內(nèi)一家知名公司來(lái)考察后，對(duì)蒙牛集團(tuán)要求51%的控股權(quán)，在對(duì)正在勃勃生機(jī)發(fā)展的蒙牛來(lái)說(shuō),也未免太過(guò)于苛刻；另外一家大企業(yè)本考查后準(zhǔn)備投資，但被蒙牛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手給勸住了；還有一家上市公司對(duì)蒙牛本來(lái)有投資意向，結(jié)果又因?yàn)樗牡谝话咽滞蝗槐徽{(diào)走當(dāng)某市市長(zhǎng)而把這事擱下了,國(guó)內(nèi)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)不通使蒙牛迫切希望通過(guò)國(guó)外大投資機(jī)構(gòu)投資資本以運(yùn)作不斷擴(kuò)大的大陸市場(chǎng), 同時(shí)期境外投資機(jī)構(gòu)摩根、英聯(lián)、鼎輝于2002年10和2003年10月，分兩次向其注入了約5億元資金, 在短短三年內(nèi)獲投資回報(bào)約26億港幣，投資收益回報(bào)率約500%。
    但有機(jī)遇就有挑戰(zhàn),,當(dāng)時(shí)蒙牛管理團(tuán)隊(duì)持有A類股與B類股票,而A股是B股享有投票權(quán)的10倍左右, 這樣投資人享有90.6%的收益權(quán)而管理團(tuán)隊(duì)則握有51%的投票權(quán)。其次，三家投資機(jī)構(gòu)為蒙牛設(shè)定了“表現(xiàn)目標(biāo)”，達(dá)到這個(gè)目標(biāo)時(shí)每股A類股票可轉(zhuǎn)為10股B類股票，管理團(tuán)隊(duì)享有的股權(quán)和投票權(quán)將統(tǒng)一為51%。而三家境外投資機(jī)構(gòu)持A類股票轉(zhuǎn)為B類后三家機(jī)構(gòu)間接持有大陸蒙牛32.7%的股權(quán)，對(duì)蒙牛的估值約為6.5億。如果蒙牛業(yè)績(jī)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，三家機(jī)構(gòu)通過(guò)轉(zhuǎn)換股票后將持有總股本的34.9%，而管理層持有的股份從54％被稀釋到39.5%。這樣管理層就推去了絕對(duì)控股地位，只以4.6個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)保住了第一大股東地位。而三家機(jī)構(gòu)通過(guò)債轉(zhuǎn)股既分享蒙牛的成長(zhǎng)，又加強(qiáng)了對(duì)其的控制。如果，蒙牛業(yè)績(jī)不理想三家機(jī)構(gòu)可放棄轉(zhuǎn)股，由上市公司贖回票據(jù)并支付利息。
    試想如果當(dāng)時(shí)蒙牛不能完成業(yè)績(jī)持續(xù)的增長(zhǎng), 若蒙牛成長(zhǎng)達(dá)不到預(yù)定要求,摩根最終對(duì)牛根生團(tuán)隊(duì)失去耐心，完全有能力象新浪罷免王志東那樣對(duì)待牛根生。那么他們可以控股蒙牛，若蒙牛成長(zhǎng)得好，他們退出時(shí)則賺得盆滿。而牛根生被五年內(nèi)不加盟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的承諾限制，就無(wú)法再一次“因失業(yè)而創(chuàng)業(yè)”了。
     從蒙牛建立到創(chuàng)立品牌,在應(yīng)用境外投資發(fā)展蒙牛成為超級(jí)成功的企業(yè),這之中與管理層團(tuán)隊(duì)策劃,營(yíng)銷,,品牌品牌建立.

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